u 什么是財務風險？企業都有哪些財務風險？
u 什么是償債能力的**核心指標？
u 投資收益多了到底好不好？
u 現金流為負就一定會有財務風險嗎？
u 研發資本化率如何影響報表上的盈利？
u 是不是所有的債都是壞的？
u 什么是商譽？商譽多了是風險嗎？
u 錢多了是好事嗎？企業要保有多少現金？
美國20世紀80年代做過研究，發現每四家破產企業當中，有三家實際上是盈利的。他們為什么破產了呢？不是因為沒有利潤，而是因為現金流斷了。這就是所謂的“黑字倒閉”。
稻盛和夫先生講過，要在土表正中相撲，不要把自己逼到土表的邊緣再進行搏斗。稻盛和夫領導下的京瓷公司一直保有充足的現金，在一次又一次危機到來之時安然過關。不過，在企業發展順利的年間，稻盛和夫卻被投資人指責持有太多現金且不善利用財務杠桿。
在危機到來之時，我們不應該止步于危機的應對，我們更應該去深入思考，企業如何強身健體，避免危機？ 本課程分為救命篇、治病篇、養生篇。救命篇，企業危機之下的自救；治病篇，企業建立健康的經營模式，提高盈利能力；養生篇：如何打造企業的核心競爭優勢。
培訓時間：1-2天
培訓對象
n 投資人/老板
n 公司總經理
n 核心高管團隊
財務風險測評結果演示
風險得分：45分 中等風險
· 償債風險
2 現金對短期有息負債保障不足
2 凈現金為負數
· 現金流風險
2 經營活動現金流為負數
2 應收賬款回收速度慢于行業平均水平
2 存貨周轉率低于行業平均水平
· 盈利風險
2 毛利率低于行業平均水平
2 盈利過高依賴于政府補助
· 結構風險
2 資產負債率高于70%（非金融企業）
2 短期負債比例高，償還壓力大
2 商譽占凈資產比例超過25%
培訓收益
n 分析現金流指標與判斷現金流風險
n 掌握現金流危機的快速應對方法
n 識別成本的不同類型，助力經營決策
n 學習OPM現金流模式對企業資金的影響
n 掌握判斷投資項目盈利能力的工具與方法
n 規避并購中可能出現的財務風險
救命篇：靠現金流存活
一、 財務風險的“四維度”
· 頭腦風暴：你所知道的財務風險有哪些？
· 財務風險的四個維度及權重
2 償債風險
2 現金流風險
2 盈利風險
2 結構風險
· 企業財務分析的框架
2 比率分析
2 質量分析
2 戰略分析
· 報表是用來淘汰公司的！
二、 財務風險的晴雨表：現金流與償債指標
· 三種不同的現金流
· 現金流的三種模式
2 不同階段的現金流模式
· 存量分析：企業應該保有多少現金
2 現金比率
2 凈現金值
案例：錢多的煩惱與錢少的煩惱
· 流量分析：現金流與償債的關系
2 經營現金流短期償債指標
2 經營現金流長期償債指標
2 利息保障倍數
三、 獲現危機：利潤不能轉化現金流
· 現金流與利潤的非對稱性
2 現金流與利潤的區別
2 營運資本的兩種模式
--哪些公司是OPM模式
--如何衡量行業話語權
2 “黑字倒閉”的危機
· 現金流的相關指標
2 利潤變現比率
2 銷售收入含金量
2 營運資本周轉率指標
2 各行業的現金周期
四、 償債風險與現金流風險的應對
· 保持合適的現金
· 避免非相關多元化的擴張
· 聚焦策略：掌握行業話語權
治病篇：靠利潤發展
一、 盈利的終極指標—ROE凈資產回報率
· ROE包含哪些維度？
2 經營的效率
2 投資的效率
2 融資的效率
· ROE的風險值設定
2 股東的底線是多少
2 是否可以用ROA來代替？
2 其他備選指標：EVA經濟增加值
二、 關注核心利潤 — 盈利的邏輯
· 何為利潤：利潤是人為的！
2 權責發生制與配比原則
2 存貨是成本嗎？
2 收入的確認
2 費用的確認
· 企業盈利分析框架
2 核心利潤的概念
主要，次要，經常，非經常
2 剔除盈利的雜音：投資收益與政府補貼
· 誰扭曲了利潤？
2 研發費用：資本化or費用化
2 冗余存貨是資產嗎？
2 折舊年限誰來定？
三、 關于盈利的指標
· 核心競爭力：毛利潤
· 凈利潤
· 核心利潤占比
· 投資收益占比
· 政府補貼占比
· 考慮增加的指標
2 銷售費用增長比例高于銷售收入增長比例
2 管理費用增長比例高于銷售收入增長比例
2 研發費用資本化率
四、 提高盈利的解決方案
· 聚焦主營業務，增加核心業務占比
· 產品差異化，掌控定價權
· 控制非相關多元化
· 遠離薄利多銷的陷阱
養生篇：打造核心資源
一、 資金來源：向誰融資**合理
· 融資考慮三要素
2 成本
2 期限
2 風險
· 成本、期限、風險的匹配
2 短債長投
· 幾種不同的負債率
2 總資產負債率
房地產公司的負債率被高估了嗎
2 有息負債率
2 凈負債率
二、經營杠桿：重資產還是輕資產？
· 固定成本與變動成本
· 什么是經營杠桿率？
· 杠桿率高的危害？
三、 并購中的風險
· 并購的幾種方法及優缺點
· 并購中的灰犀牛：商譽
2 什么是商譽？
2 商譽的減值
2 商譽對盈利的反噬作用
· 商譽的指標
2 商譽占凈資產比
四、投資與融資的風險應對
· 降低負債率：加大自有資金的使用
· 外部協作：降低經營杠桿率
· 期限與風險匹配：避免短債長投的風險
落地篇：知識總結與工具落地
一、 學員互動與練習
· 應用財務風險分析模型
導入學員公司案例
· 學員公司展示分析成果
二、 測評表的使用邏輯與注意事項
· 絕對指標與相對指標的優劣
· 有可能被“誤殺”的公司
o 現金流為負
o 公司發展的階段
三、 打通任督二脈：杜邦金字塔模型
· 公司靠什么賺錢？
2 如何打造一家筋骨強健的公司？
四、 討論：一個優秀公司的指標值
· 如何定義同行業的優秀公司？
· 制定自己公司的階段性指標
