《企業財務戰略》課程大綱課程大綱
（一）公司財務戰略要點
1.財務戰略目標---在保證實現總體經營戰略目標的前提下，實現財務戰略目標。
實現所需資金總量和動態需求平衡。
實現資金成本較低。
（3）資金結構合理。
（4）資金使用效果好。
說明：
（1）集團業務戰略不明晰，使得財務戰略概念模糊。
（2）財務戰略隨企業集團發展周期的不同，其側重點也不盡相同。
2.投資戰略——資金物化為資產。
投資戰略是一項通過對資金籌措與運用的安排，以協調或平衡企業戰略體系中的各項戰略活動的職能戰略。
（1）流動資產投資策略（目標：節約流動資金使用和占用）
關鍵看流動資產能否在生產經營活動中發揮作用。
存貨：多——資金占用——效益差；
少——經營連續性差。
（2）固定資產投資策略
市場導向投資策略：要變，不能老變，投資時機。
最低標準收益率策略：社會折現率、行業基準收益率應當高于資金成本。
四個案例。
3. 籌資戰略。
根據企業經營實際需要，針對現有籌資渠道，統籌考慮籌資
數額、期限、利率、風險等方面，來選擇資金成本最低的方
案，即最優方案。
籌資結構分析：企業自由資金與貸款構成的比例對企業自由資金收益率和企業風險大小的影響。
籌資方法選擇：(前提條件：有效、完善資金市場)
比較籌資代價（籌資資金成本、投資人附加條件、時間代價）
比較籌資機會（時機選擇、風險比較）
比較比較籌資代價與收益。
三個案例。
案例（一）：現代優秀企業的財務管理體系介紹。
（二）公司理財行為戰略
1.追求具有長期效應的企業價值最大化目標。
2.資本成本是決定一切財務決策優劣的基本因素。
3.風險與收益是基本的理財觀念；提高風險的防范能力。
4. 樹立新的公司價值觀，把握價值動因。
企業價值是由投資決策決定的，其他決策如融資決策等都是次生的、處于從屬地位的財務決策。
5.從可持續發展角度講，內部融資的意義要遠遠大于外部融資。
6.有明確的股利政策，并盡量保持股利的穩定性。
7.不重視財務預算的企業是沒有未來的企業，管理人員的觀念與預期應全面地反映在財務預算中。
8. 最高理財目標。
9. 注重戰略管理。
10. 強調現金流量在公司戰略管理中的重要地位—現金流量至高無上。
11. 通過資本運作達成資源的優化配置。
12. 財務目標多元化。
銷售收入：企業的利益。
銷售成本：供應商、員工的利益。
管理費用：管理人員的利益。
銷售費用：客戶（消費者）的利益。
財務費用： 債權人的利益。
稅金： 政府的利益。
凈利 潤： 所有者（股東）的利益。
信息披露： 一切利益相關者的關系。
13. 強調預算控制。
14. 財務相對獨立觀。
15. 跳出傳統會計的局限性。
16. 建立適應戰略管理需要的財務支持系統。
五個案例。
（三）財務戰略中的重要問題
1. ROE的分解——辨認盈利能力的驅動因素。
案例（二）：2002年中國5家上市公司ROE指標分解。
2. 價值創造的驅動因素。
案例（三）：某集團公司似乎在創造價值。
（1）傳統的企業業績衡量方法并不完善。
（2）該集團公司的投資資本回報較低。
（3）該集團公司實際上在破壞價值。
3. 財務管理決定企業興衰。
三個概念
財務生存（以收抵支）
財務經營（以錢生錢）
財務利潤（創造價值）
三個核心
財務管理是企業管理的核心
財務管理制度是企業制度的核心
理財能力是老板企業管理能力的核心
案例（四）Dell 計算機公司的財務管理。
