轉(zhuǎn)型金融未來增長空間是在低碳轉(zhuǎn)型過程中逐步開展的資產(chǎn)置換

在雙碳目標(biāo)的助推下，轉(zhuǎn)型金融的概念在中國受到越來越多的關(guān)注。雖然轉(zhuǎn)型金融目前仍是一個新興領(lǐng)域，存著大量的工作有待完善，但對于金融部門而言，扮演著關(guān)鍵且舉足輕重的角色，不僅需要肩負(fù)起把關(guān)及資金引導(dǎo)的能力，更應(yīng)進(jìn)一步運(yùn)用資金的力量策動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，并顧及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型后面臨的社會需求。

金融機(jī)構(gòu)如何推動轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展？如何對企業(yè)的中長期目標(biāo)進(jìn)行精準(zhǔn)監(jiān)測和評估？如何防范金融工具的有效性和風(fēng)險？……帶著上述相關(guān)問題，財聯(lián)社近期專訪了中國人民大學(xué)重陽金融研究院（人大重陽）執(zhí)行院長王文。

轉(zhuǎn)型活動本身的價值在于其對高碳行業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)價值，降低高碳行業(yè)的風(fēng)險以及投資者在投融資活動中所獲得的金融收益

財聯(lián)社：如何鼓勵高碳行業(yè)在滿足企業(yè)自身發(fā)展的情況下，撬動社會資本有效推進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型？金融機(jī)構(gòu)在推動轉(zhuǎn)型金融落地方面可以發(fā)揮什么作用？

王文：撬動社會資本有效推進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在于挖掘轉(zhuǎn)型活動本身的價值，一是在于轉(zhuǎn)型活動對高碳行業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)價值，二是轉(zhuǎn)型活動如何降低高碳行業(yè)面臨的風(fēng)險，三是投資者在轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)投融資活動中所能獲得的金融收益。

首先，相關(guān)部門可以制定一定的轉(zhuǎn)型激勵政策，例如給予高碳行業(yè)稅收優(yōu)惠、補(bǔ)貼、排放許可權(quán)等，以促使它們加速向低碳轉(zhuǎn)型，這些政策可以提供經(jīng)濟(jì)上的激勵，降低轉(zhuǎn)型成本；同時，低碳技術(shù)研發(fā)基金的建立有助于支持高碳行業(yè)進(jìn)行低碳技術(shù)研發(fā)，通過提供資金支持，降低技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險，促進(jìn)技術(shù)的快速應(yīng)用，綜合提升轉(zhuǎn)型活動本身的經(jīng)濟(jì)價值。

其次，轉(zhuǎn)型是高碳行業(yè)必須面臨的重要問題，與其陷入被動，不如盡早和金融業(yè)合作，建立相關(guān)的轉(zhuǎn)型合作路徑與方案，通過主動探索轉(zhuǎn)型金融以應(yīng)對轉(zhuǎn)型風(fēng)險。從行業(yè)角度，同行業(yè)的企業(yè)面臨相似的轉(zhuǎn)型難題，這就需要推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型聯(lián)盟的建立和合作，共同推動低碳技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新和應(yīng)用，并提供高碳行業(yè)與低碳成功案例的信息共享平臺，讓企業(yè)了解成功轉(zhuǎn)型的方法和經(jīng)驗，鼓勵學(xué)習(xí)借鑒。通過合作，可以分散并降低單個企業(yè)的轉(zhuǎn)型壓力，加快轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

在這一過程中，金融機(jī)構(gòu)將發(fā)揮重要的支持作用：轉(zhuǎn)型金融是綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)的重要創(chuàng)新方向，金融機(jī)構(gòu)可以推出轉(zhuǎn)型債券、轉(zhuǎn)型掛鉤證券等金融產(chǎn)品，為高碳行業(yè)提供資金支持，鼓勵其進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型。通過開展高碳行業(yè)的環(huán)境風(fēng)險評估，根據(jù)評估結(jié)果制定合適的貸款條件，可以鼓勵企業(yè)采取更多的環(huán)保和轉(zhuǎn)型措施。此外，金融機(jī)構(gòu)可以要求高碳行業(yè)提供環(huán)保數(shù)據(jù)和信息，以便更好地評估其環(huán)境風(fēng)險和轉(zhuǎn)型進(jìn)展。

總之，通過政策引導(dǎo)、技術(shù)支持和金融機(jī)構(gòu)的參與，可以在鼓勵高碳行業(yè)進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型的同時，撬動社會資本，推動整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向低碳方向發(fā)展，推動碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的實現(xiàn)。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)針對單個企業(yè)的轉(zhuǎn)型服務(wù)，根據(jù)環(huán)境風(fēng)險評估和行業(yè)特點，幫助企業(yè)建立定制化和個性化的轉(zhuǎn)型方案

財聯(lián)社：金融機(jī)構(gòu)如何幫助高碳產(chǎn)業(yè)制定完整的轉(zhuǎn)型方案和中長期目標(biāo)？如何對企業(yè)的能耗和碳排放進(jìn)行精準(zhǔn)監(jiān)測和評估？

王文：金融機(jī)構(gòu)可以在幫助高碳產(chǎn)業(yè)制定完整的轉(zhuǎn)型方案和中長期目標(biāo)方面發(fā)揮積極作用。首先，轉(zhuǎn)型活動與一般項目的重要區(qū)別在于除了傳統(tǒng)生產(chǎn)流通等活動之外的環(huán)境風(fēng)險長期評估和管理，金融機(jī)構(gòu)可以與高碳產(chǎn)業(yè)合作，開展環(huán)境風(fēng)險評估，深入了解企業(yè)的環(huán)境狀況、碳排放情況等，識別潛在的環(huán)境風(fēng)險和機(jī)遇。其次，雖然同行業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)型項目具備共性，但針對單個企業(yè)的轉(zhuǎn)型服務(wù)還是需要特別對待，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)環(huán)境風(fēng)險評估和行業(yè)特點，可以幫助企業(yè)建立定制化和個性化的轉(zhuǎn)型方案，包括技術(shù)創(chuàng)新、能源效率提升、碳排放減少等措施。

對企業(yè)的能耗和碳排放進(jìn)行精準(zhǔn)監(jiān)測和評估是實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展的重要步驟，更為精準(zhǔn)的監(jiān)測和評估依賴硬件升級與軟件支持。在硬件條件上，可以考慮部署先進(jìn)的數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)，包括傳感器、計量儀器等，實時監(jiān)測企業(yè)各項能耗數(shù)據(jù)，如電力、燃?xì)狻⑺龋褂弥悄苡嬃吭O(shè)備來跟蹤和記錄能源消耗和排放情況，以獲得準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)作為評估依據(jù)，并使用智能計量設(shè)備來跟蹤和記錄能源消耗和排放情況，以獲得準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)作為評估依據(jù)。

在軟件支持方面，利用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，整合各項數(shù)據(jù)，識別能耗和排放的關(guān)鍵影響因素，為制定優(yōu)化方案提供數(shù)據(jù)支持。并引入碳足跡計算工具，幫助企業(yè)測算碳排放量，從原材料采購到生產(chǎn)、運(yùn)輸、銷售的整個價值鏈進(jìn)行考慮。借助模擬建模技術(shù)，建立能耗和排放的模型，通過模擬不同情景下的變化，預(yù)測未來趨勢。此外，還需要在外部引入第三方機(jī)構(gòu)對能耗和碳排放數(shù)據(jù)進(jìn)行認(rèn)證和審核，確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可信度。

財聯(lián)社：如何有效評估和管理轉(zhuǎn)型相關(guān)金融工具的風(fēng)險和回報狀況？評估這些工具的信用度和績效時主要考慮哪些因素？

王文：提升轉(zhuǎn)型工具的風(fēng)險和回報狀況的可信度，是判斷綠色轉(zhuǎn)型是否成功開展的關(guān)鍵：一是實現(xiàn)轉(zhuǎn)型風(fēng)險的識別和量化，包括識別與轉(zhuǎn)型相關(guān)的各類風(fēng)險，包括市場風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、政策風(fēng)險、環(huán)境風(fēng)險等。并嘗試量化風(fēng)險，使用風(fēng)險指標(biāo)、模型等方法，將風(fēng)險轉(zhuǎn)化為具體的數(shù)值，以便進(jìn)行比較和分析。二是同步評估轉(zhuǎn)型活動本身所帶來的經(jīng)濟(jì)效益和回報，考慮投資產(chǎn)生的盈利、節(jié)能減排所帶來的成本節(jié)約等因素。考慮轉(zhuǎn)型對高碳企業(yè)形象、市場份額、社會認(rèn)可度等方面的積極影響，以及可能的社會環(huán)境效益。三是納入生態(tài)環(huán)境的效益和影響，包括污染物和碳排放情況，作為轉(zhuǎn)型活動是否順利進(jìn)展的直接依據(jù)。

在評估轉(zhuǎn)型相關(guān)金融工具的信用度和績效時，需要考慮一系列因素，以確保工具的可靠性和成功度。比如從項目的角度，需要考慮項目或產(chǎn)品的可持續(xù)性，包括在長期內(nèi)是否能夠保持良好的運(yùn)營和效益。比如對于綠色金融產(chǎn)品和工具，評估項目的環(huán)保和社會效益，以及其對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的積極影響，也是滿足轉(zhuǎn)型活動本身需求的根本基礎(chǔ)。

地方金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)方面可能面臨人才、經(jīng)驗和資金短缺，技術(shù)成本高，地域政策不確定性等一系列難點

財聯(lián)社：人大重陽在今年上半年共給 2000 多位地方行長開展轉(zhuǎn)型金融培訓(xùn)，地方金融機(jī)構(gòu)未來在發(fā)展轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)方面還有哪些難點和挑戰(zhàn)？

王文：此次轉(zhuǎn)型培訓(xùn)結(jié)合了地方金融監(jiān)督、金融機(jī)構(gòu)的實際情況，圍繞中國轉(zhuǎn)型金融的當(dāng)前制度規(guī)范、市場規(guī)模、產(chǎn)品創(chuàng)新，以及今后發(fā)展之路將會遇到的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，與2000多位地方行長進(jìn)行了深入的學(xué)習(xí)和交流。在當(dāng)前的綠色轉(zhuǎn)型形勢之下，銀行高管人員如果能從戰(zhàn)略的高度和全局的廣度，深入了解最新的轉(zhuǎn)型金融發(fā)展趨勢、技術(shù)革新和挑戰(zhàn)，以及高碳產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的意義，掌握自身發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的優(yōu)勢和劣勢，對于提升管理能力和風(fēng)險控制能力都是非常有幫助的。通過學(xué)習(xí)了如何應(yīng)對和適應(yīng)氣候與環(huán)境變化，銀行將在未來轉(zhuǎn)型金融建設(shè)工作發(fā)揮更多的積極性和創(chuàng)造性。

地方金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)方面可能會面臨以下難點和挑戰(zhàn)：一是缺乏專業(yè)性，比如人才、經(jīng)驗和資金投入。轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)需要具備環(huán)境、能源、可持續(xù)發(fā)展等領(lǐng)域的專業(yè)知識和技能的人才，但地方金融機(jī)構(gòu)可能在這方面存在人才短缺問題。并且轉(zhuǎn)型金融是一個相對新穎的領(lǐng)域，地方和中小金融機(jī)構(gòu)缺乏充分的成功案例和經(jīng)驗可供借鑒，需要在探索中不斷積累經(jīng)驗，可能需要付出一定的試錯成本。轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)往往還需要與科技和創(chuàng)新緊密結(jié)合，投入大量的技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新資金，地方金融機(jī)構(gòu)可能需要解決技術(shù)投入和創(chuàng)新能力的問題。

二是與大型金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)競爭較為激烈，隨著轉(zhuǎn)型金融領(lǐng)域的逐漸嶄露頭角，可能會吸引越來越多的金融機(jī)構(gòu)參與競爭，地方金融機(jī)構(gòu)需要在與專業(yè)性更強(qiáng)的大型金融機(jī)構(gòu)競爭中找到自身的優(yōu)勢和定位。對于轉(zhuǎn)型涉及到的新興領(lǐng)域和技術(shù)，其風(fēng)險可能較難準(zhǔn)確評估，中小金融機(jī)構(gòu)需要花費(fèi)更多的成本建立合適的風(fēng)險評估體系，以降低可能的金融風(fēng)險。

三是面臨政策和市場的不確定性，環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展政策可能在不同時間和地區(qū)發(fā)生變化，金融機(jī)構(gòu)需要應(yīng)對政策不確定性，靈活調(diào)整業(yè)務(wù)策略。與此同時，轉(zhuǎn)型金融領(lǐng)域可能相對較新，市場和企業(yè)對其可能存在認(rèn)知不足或接受度較低的情況，金融機(jī)構(gòu)需要借助成功的項目和案例提高市場的認(rèn)知度和接受度。最后，在推動轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)時，金融機(jī)構(gòu)還要考慮其社會責(zé)任和道德義務(wù)，確保業(yè)務(wù)發(fā)展與社會效益相符。 對此，我建議為地方金融機(jī)構(gòu)制定明確和針對性的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，明確未來在綠色金融領(lǐng)域的定位、目標(biāo)和計劃，并加強(qiáng)信息披露的透明度，提供客戶和投資者有關(guān)轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)的透明信息，以增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展的聲譽(yù)和吸引力。

轉(zhuǎn)型金融未來增長的關(guān)鍵機(jī)會和領(lǐng)域在于低碳轉(zhuǎn)型活動中逐步開展資產(chǎn)置換，釋放全部潛力需要各利益相關(guān)者之間的緊密合作和協(xié)調(diào)

財聯(lián)社：對中國轉(zhuǎn)型金融未來的發(fā)展軌跡有何展望？增長的關(guān)鍵機(jī)會和領(lǐng)域是什么？利益相關(guān)者如何合作以釋放轉(zhuǎn)型金融的全部潛力？

王文：隨著政府和社會對可持續(xù)發(fā)展的重視不斷增強(qiáng)，綠色金融和轉(zhuǎn)型金融將扮演越來越重要的角色。

近年來，我國目前綠色貸款占全部貸款余額約10%左右，粗略的估計，其他部分的項目并不符合深綠或淺綠，那么這些份額的行業(yè)和企業(yè)或多或少都要展開一定程度的轉(zhuǎn)型。這表明，轉(zhuǎn)型金融未來將迎來巨大的增長空間，關(guān)鍵機(jī)會和領(lǐng)域在于非綠產(chǎn)業(yè)向淺綠產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變過程，在其中逐步開展資產(chǎn)置換。對此，釋放轉(zhuǎn)型金融的全部潛力需要各利益相關(guān)者之間的緊密合作和協(xié)調(diào)。

一是對于企業(yè)而言，轉(zhuǎn)型活動意味著要將綠色轉(zhuǎn)型納入企業(yè)戰(zhàn)略，制定明確的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，同時積極開展與金融機(jī)構(gòu)的綠色合作，制定詳細(xì)的轉(zhuǎn)型方案，確保項目的可行性和可持續(xù)性，并提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)和信息，幫助金融機(jī)構(gòu)評估企業(yè)自身的風(fēng)險和回報，為企業(yè)轉(zhuǎn)型活動提供風(fēng)險管理的依據(jù)。

二是對金融業(yè)而言，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確轉(zhuǎn)型金融對于金融界和企業(yè)界的重大機(jī)遇，通過制定綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略，明確轉(zhuǎn)型金融的重要性和目標(biāo)，并積極開發(fā)多樣化的綠色金融產(chǎn)品，滿足不同投資者和企業(yè)的需求，通過提供專業(yè)咨詢和技術(shù)支持，幫助企業(yè)制定合適的轉(zhuǎn)型方案，并聯(lián)合多個業(yè)界主體，與政府、企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)等合作，分享信息和資源，推動轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的聯(lián)合發(fā)展。

三是轉(zhuǎn)型金融需要形成定制化的金融解決方案，金融機(jī)構(gòu)在轉(zhuǎn)型金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)大多是面向具備轉(zhuǎn)型需求的高碳企業(yè)，有時可能需要根據(jù)企業(yè)自身的需求和業(yè)務(wù)特色，單獨(dú)設(shè)計符合“一司一策”性質(zhì)的針對性解決方案，并持續(xù)較長時間，這一過程有助于金融機(jī)構(gòu)提升業(yè)務(wù)能力、提高用戶粘性，也將成為金融機(jī)構(gòu)完善轉(zhuǎn)型金融項目庫、案例庫的重要途經(jīng)，符合轉(zhuǎn)型活動本身所需要的針對性。