課程名稱： 《財務報表分析與舞弊識別》
——透視報表
主講： 閔老師 6-12課時
預熱：
1、案例引入——欣泰電器
2、財務報表的整體一覽
一、上市公司戰略分析與風險識別
1、戰略信息
? 行業選擇和產品定位
? 企業發展與擴張
? 控股股東的立場與高管變更
? 集團管控
2、上市公司跨越式發展
3、外延戰略的報表體現——以掌趣科技為例
4、格力電器發展戰略的簡單投射
? 格力電器對于銷售渠道的集團管控
5、集團化資金管理的效率問題
? 案例：寶萬之爭——站在門口的野蠻人
二、核心競爭力分析
1、資金：以存貨為核心的上下游關系
? 存貨的分布
← 貴州茅臺
← 森馬服飾
← 唐人神
? 存貨質量分析
? 對比一下存貨周轉率
? 存貨分析及舞弊識別
? 以存貨為核心的上下游關系
← 購貨付款安排
← 銷售回款安排
← 短期借款的融通安排
? 銷售回款安排（格力電器）
? 購貨付款安排（格力電器）
? 應收賬款質量分析
? 【現實觀察】
? 應收項目分析及舞弊識別
? 應付項目的關鍵問題
? 商業債權與商業債務
? 固定資產質量分析
? 固定資產與產能過剩
? 固定資產分析及舞弊識別
2、市場：營業收入增長和毛利率為核心
? 產能擴張分析邏輯與財務數據示意
? 案例：蘋果
? 銷售收入增長的四大驅動力
3、綜合：核心利潤與核心利潤率
? 毛利：一切利潤的基礎
? 格力電器的市場競爭力對比
? 市場競爭力小結
三、效益分析
1、看利潤的實現過程
? 加個關鍵指標
← 核心利潤
← 凈利潤
2、看利潤的結構及其變化
? 利潤表局部（合并數）（1-3季度）
3、看利潤的實現結果
? 三張報表的關系
? 警惕：三個不平衡
四、商業模式、管理層動機與財務報表粉飾——以樂視網為例
1、公司的發展情況
2、公司的生態圈
? 生態圈的布局歷程
3、營業收入：快速增長，終端占比提升
4、歸母凈利潤：大幅高于營業利潤
5、籌資活動：融資額持續增加
6、應收賬款：刻意隱藏關聯方，可能集團資金緊張
7、開發支出：研發費用資本化，以提高短期利潤
8、無形資產：長期、直線攤銷，提高短期利潤
9、遞延所得稅資產：為了營收并表虧損子公司
10、其他非流動負債：無息借款顯示上市公司平臺價值
11、杜邦分析：會計政策操縱虧本銷售
12、會計和財務分析
13、從會計財務分析看公司發展戰略
14、結論
